공부하는 맨더블

우리가 투자하는 '기업'은 어떤 법적 형태를 가지고 있을까요? 개인 가게와 거대한 주식회사는 무엇이 다를까요? 기업을 제대로 분석하기 위해서는 그 기업의 가장 기본적인 뼈대, 즉 법적 구조와 소유 형태를 이해하는 것이 우선입니다. Reading 22 '기업의 형태, 발행자 특징, 그리고 소유권(Organizational Forms, Corporate Issuer Features, and Ownership)'에서는 다양한 기업의 형태와 그 특징을 알아봅니다.1. 기업의 네 가지 기본 형태사업의 규모와 목적에 따라 기업은 크게 네 가지 형태로 나눌 수 있습니다. 각 형태는 소유주의 책임, 세금, 자본 조달 능력 등에서 큰 차이를 보입니다.- 개인사업자 (Sole Proprietorship): 개인이 소유하고..

지난 시간, 우리는 투자자가 보상받는 유일한 리스크는 '체계적 리스크'이며, 그 크기는 '베타(β)'로 측정된다는 것을 배웠습니다. 그렇다면 이 베타라는 '리스크의 가격표'를 가지고, 특정 자산에 대해 우리가 마땅히 기대해야 할 '수익률'은 얼마인지 계산할 수 있지 않을까요? 그 질문에 대한 답이 바로 현대 재무이론의 가장 중요한 초석 중 하나인 자본자산 가격결정 모델(Capital Asset Pricing Model, CAPM)입니다.CAPM: 리스크에 대한 보상을 계산하다CAPM은 개별 자산의 기대수익률이 단 세 가지 요소에 의해 결정된다고 설명하는 아름답고 강력한 모델입니다.> E(Rᵢ) = Rƒ + βᵢ [E(Rₘ) - Rƒ]- E(Rᵢ): 자산 i의 기대수익률 (우리가 알고 싶은 값)- Rƒ: ..

효율적 투자선(Efficient Frontier)을 통해 최적의 위험자산 포트폴리오를 고르는 법을 배웠습니다. 하지만 투자의 세계는 위험자산만 있는 것이 아니죠. 우리는 국채와 같은 무위험자산(Risk-Free Asset)을 활용해 포트폴리오의 리스크를 더욱 정교하게 조절할 수 있습니다. Module 21.1 '체계적 리스크와 베타(Systematic Risk and Beta)'에서는 무위험자산의 등장으로 인해 리스크가 어떻게 두 종류로 나뉘고, 우리가 진짜 보상받는 리스크는 무엇인지 알아봅니다.자본시장선(CML): 시장과 나를 잇는 최적의 직선- 자본배분선(Capital Allocation Line, CAL): 특정 위험 포트폴리오와 무위험자산을 섞어서 만들 수 있는 투자 기회선입니다.- 자본시장선(C..