공부하는 맨더블

파생상품은 현대 금융 시장에서 리스크를 관리하고 새로운 투자 전략을 구사하는 데 필수적인 도구입니다. 이번 포스트에서는 파생상품이 제공하는 다양한 효익(Benefits)과 내재된 리스크(Risks), 그리고 발행자와 투자자가 파생상품을 어떻게 활용하는지에 대해 알아보겠습니다.파생상품의 효익 (Advantages of Derivatives)리스크 배분 및 관리 (Risk Allocation and Management)파생상품의 가장 근본적인 기능입니다. 헤징(Hedging)을 통해 원하지 않는 리스크를 다른 시장 참여자에게 이전하거나, 투기(Speculation)를 통해 원하는 리스크에 선별적으로 노출될 수 있습니다. 현물 시장 거래 없이도 포트폴리오의 리스크 특성을 쉽게 변경할 수 있습니다.정보 발견 (..

지금까지 우리는 리스크를 '표준편차'로 측정하고, 투자자의 성향에 따라 리스크를 다르게 받아들인다는 것을 배웠습니다. 이제 한 걸음 더 나아가, 여러 자산을 섞었을 때 포트폴리오의 전체 리스크가 어떻게 결정되는지 직접 계산해보는 시간입니다. Module 20.3 '포트폴리오 표준편차(Portfolio Standard Deviation)'에서는 분산투자의 마법이 어떤 수학적 원리로 일어나는지 구체적으로 살펴봅니다.분산과 표준편차: 개별 자산의 리스크 측정포트폴리오의 리스크를 알기 전에, 먼저 그 구성원인 개별 자산의 리스크부터 측정해야 합니다.- 분산 (Variance, σ²): 수익률이 평균으로부터 얼마나 흩어져 있는지를 나타내는 지표입니다. 각 시점의 수익률과 평균 수익률의 차이(편차)를 제곱하여 평균..

미래를 완벽하게 예측할 수는 없지만, 컴퓨터의 힘을 빌려 수천, 수만 가지의 가능한 미래 시나리오를 그려보고 그 결과의 분포를 살펴보는 것은 어떨까요? Reading 6 '시뮬레이션 기법(Simulation Methods)'에서는 이처럼 불확실한 미래를 들여다보는 강력한 도구, 몬테카를로 시뮬레이션과 부트스트랩 기법을 소개합니다.\ 1. 자산 가격의 분포: 왜 로그정규분포를 사용할까?일반적으로 주식 '수익률'은 평균을 중심으로 좌우대칭인 '정규분포'를 따른다고 가정하는 경우가 많습니다. 하지만 주가와 같은 자산 '가격' 자체는 마이너스가 될 수 없다는 중요한 특징이 있습니다. 따라서 자산 가격의 분포는 왼쪽이 막혀있고(0 이하로 내려갈 수 없음) 오른쪽 꼬리가 긴 형태의 '로그정규분포(Lognormal ..

안녕하세요. 지난 포스팅에서는 화폐의 시간가치(TVM) 개념을 다루었습니다. 이번 포스팅에서는 투자 자산의 과거 수익률 데이터가 가진 통계적 특성을 분석하는 방법론인 기술통계량(Descriptive Statistics)에 대해 설명하겠습니다. 기술통계량은 데이터의 분포와 특성을 숫자로 요약하여 투자의 보상과 위험을 객관적으로 측정하는 필수적인 도구입니다. 1. 중심경향치 (Measures of Central Tendency): 데이터의 대표값 찾기 데이터셋의 중심, 즉 대표값을 나타내는 척도입니다. * 산술평균 (Arithmetic Mean): 가장 보편적으로 사용하는 평균입니다. 하지만 데이터에 극단적인 값, 즉 이상치(Outlier)가 포함될 경우 값이 왜곡될 수 있다는 단점이 있습니다...