[CFA Level 1] 재무 보고와 분석 (39): 재무제표의 연계성 분석

손익계산서, 재무상태표, 현금흐름표는 각각 독립된 보고서가 아니라 서로 유기적으로 연결되어 있습니다. 이 연결 관계를 이해하면 특정 거래나 사건이 기업 전체에 미치는 영향을 입체적으로 파악할 수 있습니다.

이번 포스트에서는 세 가지 재무제표의 핵심적인 연결 관계에 대해 알아보겠습니다.

1. 손익계산서와 재무상태표의 연계

가장 직접적인 연결은 손익계산서의 '당기순이익'과 재무상태표의 '이익잉여금' 사이에서 발생합니다.

• 기초 이익잉여금 + 당기순이익 - 배당금 = 기말 이익잉여금

한 기간 동안 발생한 순이익은 배당으로 주주에게 지급되거나, 이익잉여금 형태로 회사 내부에 누적됩니다. 즉, 손익계산서의 이익이 재무상태표의 자본 항목으로 연결되어 주주의 몫을 변화시킵니다. 또한, 손익계산서의 감가상각비는 재무상태표 유형자산의 장부금액에 영향을 줍니다.

2. 재무상태표와 현금흐름표의 연계

현금흐름표는 특정 기간 동안 재무상태표의 '현금' 계정이 어떻게 변동했는지를 상세히 설명하는 보고서입니다.

• 영업활동 현금흐름(CFO): 당기순이익에 감가상각비 등 비현금성 비용을 더하고, 매출채권, 재고자산, 매입채무 등 '유동자산'과 '유동부채'의 증감을 조정하여 계산됩니다.
• 투자활동 현금흐름(CFI): 주로 유형자산, 무형자산 등 '비유동자산'의 매입 및 처분과 관련됩니다.
• 재무활동 현금흐름(CFF): 차입금, 사채 등 '비유동부채'나 자본금, 배당금 등 '자본' 계정의 변동과 관련됩니다.

결론적으로, 세 활동으로 인한 순현금흐름은 재무상태표의 기초 현금 잔액과 기말 현금 잔액의 차이와 정확히 일치합니다.

3. 통합적 분석의 예시

예를 들어, 기업이 대규모 설비 투자를 위해 은행에서 장기 차입을 했다고 가정해 보겠습니다.

• 현금흐름표: 투자활동 현금흐름은 마이너스(-), 재무활동 현금흐름은 플러스(+)가 됩니다.
• 재무상태표: 비유동자산(설비)이 증가하고, 비유동부채(장기차입금)도 함께 증가합니다.
• 손익계산서: 다음 기간부터 이자비용과 감가상각비가 발생하여 순이익에 영향을 미칩니다.

이처럼 하나의 거래는 세 재무제표에 연쇄적으로 영향을 미칩니다. 이 연결고리를 따라가면 기업 활동을 전체적으로 이해할 수 있습니다.

핵심 용어 정리

영어	한글
Articulation of Financial Statements	재무제표의 연계
Retained Earnings	이익잉여금
Depreciation	감가상각비
Working Capital	운전 자본
PP&E (Property, Plant, and Equipment)	유형자산

마치며

세 가지 재무제표는 서로 다른 정보를 제공하지만, 결국 하나의 연결된 재무적 사실을 나타냅니다. 이들의 상호 연관성을 이해하는 것은 재무제표 분석의 정확도를 높이는 데 필수적입니다. 다음 포스트에서는 재무제표의 숫자들을 활용하여 기업을 분석하는 '재무비율 분석'에 대해 알아보겠습니다.