공부하는 맨더블

비유동부채, 특히 사채(Bonds)와 리스(Leases)는 기업의 중요한 장기 자금 조달 수단입니다. 이들 부채의 조건과 규모를 이해하는 것은 기업의 재무 건전성과 미래 현금흐름을 분석하는 데 필수적입니다.1. 사채 회계 (Accounting for Bonds)사채는 기업이 투자자들로부터 장기 자금을 조달하기 위해 발행하는 채무 증서입니다. 사채는 일반적으로 상각후원가(Amortized Cost)로 측정됩니다. 이는 발행 시점의 시장이자율(유효이자율)을 적용하여, 매 기간 이자비용과 부채의 장부금액을 조정하는 방식입니다.분석가는 주석에 공시된 채권의 만기, 이자율, 그리고 채무 약정(covenants) 등을 확인하여 기업의 채무 상환 부담과 재무적 제약 조건을 파악해야 합니다.2. 리스 회계 (Accou..

유형자산(Property, Plant, and Equipment, PP&E)은 기업이 장기간에 걸쳐 영업활동에 사용하는 물리적 자산입니다. 유형자산의 회계 처리는 수년에 걸쳐 기업의 재무 성과와 상태에 영향을 미칩니다.1. 유형자산의 취득 원가 (자본화)유형자산을 취득할 때 발생한 지출은 즉시 비용 처리되지 않고, 자산의 가치에 포함되어 재무상태표에 기록됩니다. 이를 '자본화(Capitalizing)'라고 합니다. 자본화되는 원가에는 자산의 매입 가격과 자산을 사용하는 데 필요한 모든 부대 비용(운송비, 설치비 등)이 포함됩니다. 일상적인 수리 및 유지보수 비용은 발생 즉시 비용으로 처리됩니다.2. 감가상각 (Depreciation)감가상각은 유형자산의 원가를 자산의 내용연수에 걸쳐 체계적으로 비용으로 ..

재고자산의 회계 처리 방법은 기업의 매출원가와 순이익, 재무상태표상 자산 가치에 직접적인 영향을 미칩니다. 특히 원재료 가격이 변동하는 시기에는 어떤 평가 방법을 선택하는지에 따라 재무 성과가 크게 달라 보일 수 있습니다.1. 재고자산 평가 방법기업이 판매한 상품의 원가를 결정하는 방법은 다음과 같습니다.선입선출법 (First-In, First-Out, FIFO): 먼저 매입한 재고가 먼저 판매된다고 가정하는 방법입니다. 실제 물류 흐름과 유사하여 널리 사용됩니다.후입선출법 (Last-In, First-Out, LIFO): 가장 나중에 매입한 재고가 먼저 판매된다고 가정하는 방법입니다. U.S. GAAP에서는 허용되지만, IFRS에서는 허용되지 않습니다.가중평균법 (Weighted-Average Cost..

재무제표 분석은 재무제표의 숫자가 기업의 경제적 실질을 정확하게 표현한다는 신뢰를 전제로 합니다. 재무 보고의 질(Quality of Financial Reporting)은 재무제표가 기업의 실제 성과를 얼마나 충실하게 나타내는지를 의미합니다.1. 재무 보고의 질적 수준재무 보고의 질은 높은 수준부터 낮은 수준까지 다양하게 존재합니다.높은 질 (High Quality): 회계 기준(GAAP/IFRS)을 준수하고, 의사결정에 유용한 정보를 제공하며, 지속 가능한 이익을 보고하는 수준입니다.낮은 질 (Low Quality): 회계 기준을 따르기는 하지만, 공격적인 회계 처리나 이익 조작(Earnings Management)을 통해 성과를 실제보다 부풀려 보고하는 경우입니다.허위 보고 (Fraudulent R..

재무제표의 숫자들을 그대로 이용하기보다, 특정 항목들을 서로 연관시켜 비율 형태로 만들면 더 유용한 정보를 얻을 수 있습니다. 재무비율 분석(Financial Ratio Analysis)은 재무제표의 항목들을 활용해, 기업의 성과와 재무 상태를 객관적으로 평가하는 분석 방법입니다.비율 분석을 통해 특정 기업의 과거 성과 추이를 보거나(Trend Analysis), 동일 산업 내 경쟁 기업들과 성과를 비교(Cross-sectional Analysis)할 수 있습니다.1. 재무비율 분석의 목적재무비율은 재무제표의 원본 데이터를 정보 이용자가 이해하기 쉽게 가공한 것입니다. 예를 들어, 단순히 순이익 규모만 비교하기보다 '자기자본이익률(ROE)'이라는 비율을 사용하면, 투입된 자본 대비 수익성을 더 공정하게 ..

재무상태표(Balance Sheet)는 특정 시점에 기업이 보유한 자산, 부채, 자본의 현황을 보여주는 재무제표입니다. 손익계산서가 일정 기간의 성과를 나타내는 '영상'이라면, 재무상태표는 특정 날짜의 재무 상태를 담은 '사진'과 같습니다.재무상태표는 '자산(Assets) = 부채(Liabilities) + 자본(Equity)'이라는 회계 기본 등식을 바탕으로 작성됩니다.1. 자산 (Assets): 기업이 보유한 자원자산은 기업이 소유하고 미래에 경제적 가치를 창출할 것으로 기대되는 자원입니다. 일반적으로 1년을 기준으로 유동자산과 비유동자산으로 분류합니다.유동자산 (Current Assets): 1년 이내에 현금화되거나 사용될 자산입니다. (예: 현금, 매출채권, 재고자산)비유동자산 (Non-curre..

재무제표는 기업의 경영 성과와 재무 상태를 보여주는 보고서입니다. 만약 기업마다 각기 다른 기준으로 재무제표를 작성한다면, 정보 이용자들은 기업들을 객관적으로 비교하기 어려울 것입니다.이번 포스트에서는 재무 정보의 비교가능성을 높이기 위한 규칙, 즉 회계 기준의 종류와 관련 규제 기관에 대해 알아보겠습니다.1. 회계 기준 (Accounting Standards)의 종류회계 기준은 재무제표를 작성할 때 일관성을 유지하기 위해 따라야 하는 규칙과 원칙입니다. 현재 국제적으로 널리 사용되는 기준은 IFRS와 U.S. GAAP 두 가지입니다.국제회계기준 (IFRS - International Financial Reporting Standards): 국제회계기준위원회(IASB)가 제정하며, 현재 한국을 포함한 전..

아무리 거대한 기업이라도 당장 내야 할 돈을 내지 못하면 무너질 수 있습니다. 기업에 있어 '현금'은 우리 몸의 '혈액'과도 같습니다. 원활하게 흘러야만 생존하고 성장할 수 있죠. Module 25.1 '운전 자본과 유동성(Working Capital and Liquidity)'에서는 기업의 단기적인 생존 능력과 운영 효율성을 평가하는 핵심 지표인 유동성 관리 방법에 대해 알아봅니다.1. 운전 자본 (Working Capital): 단기 체력의 척도- 정의: 운전 자본 = 유동 자산(Current Assets) - 유동 부채(Current Liabilities). 1년 이내에 현금화할 수 있는 자산에서 1년 이내에 갚아야 할 부채를 뺀 값입니다. 이는 기업이 단기적인 채무를 상환하고 일상적인 운영 자금을..

CFA Level 1 정복기 (4): 불확실성 속에서 최적의 답 찾기, 확률의 세계투자의 세계는 본질적으로 불확실성과의 싸움입니다. 미래의 주가, 기업의 실적, 경제 상황 등 무엇 하나 확실한 것이 없죠. 그렇다면 우리는 이 불확실성 앞에서 속수무책으로 있어야만 할까요? CFA Level 1의 계량분석(Quantitative Methods) 과목에서 '확률론'을 깊이 있게 다루는 이유가 바로 여기에 있습니다. 확률은 안개처럼 불분명한 미래를 '계량화'하고, 이를 바탕으로 합리적인 의사결정을 내릴 수 있는 강력한 기준을 제공합니다.1. 확률 모델과 기대값: 투자의 기대 수익률 계산하기먼저 불확실한 미래를 구조화하는 작업이 필요합니다. '확률 모델'은 특정 사건에 대해 발생 가능한 모든 시나리오와 각 시나리..