공부하는 맨더블

성공적인 포트폴리오 관리를 위한 첫 단추는 투자의 가장 근본적인 두 요소, '리스크'와 '수익률'의 관계를 이해하는 것입니다. 왜 어떤 자산은 더 높은 수익을 가져다주는 경향이 있을까요? 그 이면에는 어떤 대가가 따를까요? Module 20.1 '역사적 리스크와 수익률(Historical Risk and Return)'에서는 과거 데이터를 통해 이 질문에 대한 답을 찾아봅니다.리스크-수익률 상충관계 (Risk-Return Tradeoff)투자의 세계를 지배하는 가장 기본적인 원칙 중 하나는 바로 리스크와 수익률의 상충관계입니다. 역사적으로, 더 높은 평균 수익률을 기록한 자산군은 예외 없이 더 높은 리스크, 즉 수익률의 변동성을 보여주었습니다.- 미국 시장의 예 (1926–2017): - 소형주(S..

글로벌 투자의 수익률은 단순히 투자 자산의 가격 변동뿐만 아니라, '환율'의 변동에 의해서도 결정됩니다. 따라서 여러 통화 간의 환율을 정확하게 계산하고, 현재와 미래의 환율 관계를 이해하는 것은 글로벌 투자자의 필수 역량입니다. Reading 19 '환율 계산(Exchange Rate Calculations)'에서는 그 핵심적인 계산 방법들을 마스터해 봅니다. 1. 교차환율 (Cross-rate): 제3의 통화를 이용한 환율 계산만약 원/엔(KRW/JPY) 환율이 직접 고시되지 않는다면 어떻게 계산할 수 있을까요? 이때 사용하는 것이 바로 '교차환율'입니다. 두 통화의 공통 기준 통화(주로 미국 달러, USD)에 대한 환율을 이용하여 간접적으로 계산하는 방식입니다.> 예시: USD/KRW = 1,300..

해외 주식에 투자하거나, 해외여행을 가거나, 수입품을 살 때 우리는 항상 '환율'을 마주하게 됩니다. 국가 간의 거래가 이루어지기 위해서는 서로 다른 통화를 교환하는 과정이 필수적이며, 이 교환이 이루어지는 거대한 시장이 바로 '외환시장(FX Market)'입니다. Reading 18에서는 외환시장의 구조와 참가자, 그리고 환율이 결정되고 변동하는 핵심 원리를 탐구합니다. 1. 명목환율 vs. 실질환율: 환율의 두 얼굴우리가 흔히 접하는 환율에는 두 가지 종류가 있으며, 그 의미를 명확히 구분해야 합니다.- 명목환율 (Nominal Exchange Rate): 뉴스에서 매일 보는, 한 나라의 통화가 다른 나라 통화와 교환되는 단순한 교환 '비율'입니다. (예: 1달러 = 1,300원). 이는 통화의 상대..

우리는 왜 미국산 소고기를 먹고, 독일산 자동차를 타며, 베트남에서 만든 옷을 입을까요? 반대로 한국은 왜 반도체와 스마트폰을 전 세계에 수출할까요? Reading 17 '국제무역(International Trade)'에서는 국가 간 거래가 왜 발생하며, 이러한 자유무역이 우리에게 어떤 이점과 비용을 가져다주는지, 그리고 이를 제한하려는 무역규제의 효과는 무엇인지 살펴봅니다. 1. 국제무역의 원리: 비교우위론국제무역의 핵심 원리는 데이비드 리카도의 '비교우위론(Theory of Comparative Advantage)'입니다. 어떤 나라가 다른 나라에 비해 모든 상품을 더 잘 만들 수 있다 하더라도(절대우위), 두 나라가 각자 '상대적으로' 더 적은 기회비용으로 생산할 수 있는 상품(비교우위 상품)에 특..

과거의 투자 분석이 주로 기업의 재무제표나 국가의 경제지표에 집중했다면, 오늘날의 글로벌 투자자는 그보다 더 큰 그림, 즉 국가 간의 관계와 국제 정세의 흐름을 읽어야만 합니다. Reading 16 '지정학 입문(Introduction to Geopolitics)'에서는 더 이상 투자의 예외 변수가 아닌 핵심 변수로 떠오른 지정학적 리스크의 의미와 분석 방법에 대해 알아봅니다. 1. 지정학: 협력과 경쟁의 지정학적 스펙트럼지정학(Geopolitics)은 지리적 요인이 국가의 대외 정책과 국제 관계에 미치는 영향을 분석하는 학문입니다. 현대의 지정학은 국가들이 자국의 이익을 위해 서로 '협력(Cooperation)'하는 동시에 '경쟁(Competition)'하는 복잡한 양상을 이해하는 데 초점을 맞춥니다...

한 나라의 경제를 조율하는 오케스트라의 지휘자가 있다면, 그 역할은 바로 '중앙은행(Central Bank)'의 몫일 것입니다. 중앙은행은 통화정책(Monetary Policy)이라는 지휘봉을 통해 시중의 돈의 양과 금리를 조절하여 물가를 안정시키고 경제의 건전한 성장을 이끌어갑니다. Reading 15에서는 이 막중한 임무를 수행하는 중앙은행의 역할과 정책 수단, 그리고 그 한계에 대해 깊이 있게 탐구합니다. 1. 중앙은행의 최우선 목표: 물가 안정중앙은행의 여러 목표 중에서도 가장 핵심적인 것은 바로 '물가 안정(Price Stability)'입니다. 인플레이션이 너무 높으면 돈의 가치가 떨어져 경제가 불안정해지고, 반대로 디플레이션이 발생하면 소비와 투자가 위축되어 경제가 침체의 늪에 빠질 수 있기..

경제가 침체에 빠졌을 때, 정부는 어떻게 경제를 다시 살릴 수 있을까요? 반대로 경기가 너무 과열되었을 때는 어떻게 안정시킬 수 있을까요? 국가 경제를 운영하는 두 개의 큰 축은 중앙은행의 '통화정책'과 정부의 '재정정책(Fiscal Policy)'입니다. Reading 14에서는 정부가 세금을 걷고(조세) 돈을 쓰는(정부지출) 활동을 통해 경제에 직접적으로 개입하는 재정정책의 모든 것을 알아봅니다. 1. 재정정책의 두 가지 핵심 도구정부는 두 가지 핵심적인 도구, 즉 지출과 조세를 사용하여 경제의 총수요에 영향을 미칩니다.- 정부지출 (Government Spending): 정부가 직접 도로나 항만을 건설(자본 지출)하고, 국방비를 지출하며, 공무원 급여를 지급하는(경상 지출) 등의 활동입니다. 이는 ..

경제는 마치 살아있는 생물처럼 끊임없이 성장과 후퇴를 반복합니다. 경제가 뜨겁게 달아오르다가도 어느새 차갑게 식어버리는 이러한 주기적인 흐름을 '경기변동(Business Cycle)'이라고 합니다. Reading 13 '경기변동의 이해(Understanding Business Cycles)'에서는 경제의 사계절, 즉 경기순환의 각 국면이 어떤 특징을 가지며, 투자자에게 어떤 시그널을 주는지 살펴봅니다. 1. 경기순환의 4단계: 경제의 사계절경기순환은 일반적으로 네 개의 뚜렷한 국면을 거치며 순환하지만, 그 주기와 강도는 매번 다르게 나타납니다.- 1단계: 확장 (Expansion): 경제가 성장하는 시기입니다. 실질 GDP가 증가하고, 기업들의 생산과 투자가 늘며, 가계 소득과 소비가 증가합니다. 실업..

우리가 투자하는 기업들은 각자 다른 규칙이 적용되는 경기장에서 뛰고 있습니다. 어떤 시장은 수많은 경쟁자들이 치열하게 싸우는 완전 자유 경쟁 시장인 반면, 어떤 시장은 단 한 명의 압도적인 플레이어가 모든 것을 지배하는 독점 시장이기도 합니다. Reading 12 '기업과 시장 구조(Firms and Market Structures)'에서는 경제학의 가장 기본이 되는 네 가지 시장 구조를 이해하고, 각 시장에서 기업들이 어떻게 가격과 생산량을 결정하며 이윤을 추구하는지 분석합니다. 1. 기업의 생존 결정: 손익분기점과 조업중단점시장을 논하기 전에, 개별 기업의 기본적인 의사결정 지점을 알아야 합니다. 이는 모든 시장 구조에 공통적으로 적용되는 생존의 법칙입니다.- 손익분기점 (Breakeven Point..

전통적인 재무제표와 경제지표 분석을 넘어, 이제는 세상의 모든 정보가 투자의 원천이 되는 시대입니다. Reading 11 '빅데이터 기술 입문(Introduction to Big Data Techniques)'에서는 금융 산업의 패러다임을 바꾸고 있는 핀테크, 빅데이터, 그리고 인공지능(AI)의 세계로 우리를 안내합니다. 1. 핀테크 (Fintech): 금융과 기술의 만남핀테크는 금융(Finance)과 기술(Technology)의 합성어로, IT 기술을 활용하여 기존의 금융 서비스를 혁신하거나 새로운 형태의 금융 서비스를 제공하는 모든 것을 의미합니다. 우리가 매일 사용하는 모바일 간편결제부터 인터넷 전문은행, P2P 대출, 자산관리 로보어드바이저까지, 핀테크는 이미 우리 삶 깊숙이 들어와 있습니다. 핀..