공부하는 맨더블

'계란을 한 바구니에 담지 말라.' 투자를 해본 사람이라면 누구나 들어봤을 이 격언은 포트폴리오 이론의 핵심을 정확히 꿰뚫고 있습니다. 여러 자산에 나누어 투자함으로써 위험을 줄이는 분산투자의 효과, 과연 어떻게 수학적으로 증명될까요? Reading 5 '포트폴리오 수학(Portfolio Mathematics)'에서는 그 마법 같은 원리를 숫자로 명쾌하게 풀어냅니다. 1. 포트폴리오의 기대수익률: 간단한 가중평균포트폴리오의 기대수익률을 계산하는 것은 매우 직관적입니다. 포트폴리오를 구성하는 개별 자산들의 기대수익률을 각 자산의 투자 비중으로 가중 평균하면 됩니다.> E(Rp) = w₁E(R₁) + w₂E(R₂) + ... + wₙE(Rₙ)예를 들어, 기대수익률 10%인 자산 A에 60%, 기대수익률 5%..

CFA Level 1 정복기 (4): 불확실성 속에서 최적의 답 찾기, 확률의 세계투자의 세계는 본질적으로 불확실성과의 싸움입니다. 미래의 주가, 기업의 실적, 경제 상황 등 무엇 하나 확실한 것이 없죠. 그렇다면 우리는 이 불확실성 앞에서 속수무책으로 있어야만 할까요? CFA Level 1의 계량분석(Quantitative Methods) 과목에서 '확률론'을 깊이 있게 다루는 이유가 바로 여기에 있습니다. 확률은 안개처럼 불분명한 미래를 '계량화'하고, 이를 바탕으로 합리적인 의사결정을 내릴 수 있는 강력한 기준을 제공합니다.1. 확률 모델과 기대값: 투자의 기대 수익률 계산하기먼저 불확실한 미래를 구조화하는 작업이 필요합니다. '확률 모델'은 특정 사건에 대해 발생 가능한 모든 시나리오와 각 시나리..

안녕하세요. 지난 포스팅에서는 화폐의 시간가치(TVM) 개념을 다루었습니다. 이번 포스팅에서는 투자 자산의 과거 수익률 데이터가 가진 통계적 특성을 분석하는 방법론인 기술통계량(Descriptive Statistics)에 대해 설명하겠습니다. 기술통계량은 데이터의 분포와 특성을 숫자로 요약하여 투자의 보상과 위험을 객관적으로 측정하는 필수적인 도구입니다. 1. 중심경향치 (Measures of Central Tendency): 데이터의 대표값 찾기 데이터셋의 중심, 즉 대표값을 나타내는 척도입니다. * 산술평균 (Arithmetic Mean): 가장 보편적으로 사용하는 평균입니다. 하지만 데이터에 극단적인 값, 즉 이상치(Outlier)가 포함될 경우 값이 왜곡될 수 있다는 단점이 있습니다...