지금까지 우리는 채권 자체의 YTM 변화에 기반한 듀레이션(수정 듀레이션)을 배웠습니다. 하지만 이 방법은 두 가지 중요한 상황에서 한계를 보입니다: ① 내재 옵션이 있는 채권, ② 수익률 곡선이 평행하게 움직이지 않는 경우. 이번 포스트에서는 이러한 한계를 극복하기 위한 유효 듀레이션(Effective Duration)과 키 레이트 듀레이션(Key Rate Duration)에 대해 알아보겠습니다.유효 듀레이션과 유효 볼록성 (Effective Duration & Convexity)콜러블 본드나 푸터블 본드처럼 내재 옵션이 있는 채권은 미래 현금흐름이 확정되어 있지 않습니다. 금리 수준에 따라 옵션 행사 여부가 달라지기 때문입니다. 따라서 이런 채권들은 단일한 YTM을 정의할 수 없으며, YTM 변화에 ..
