공부하는 맨더블

지난 포스트에서 파생상품 가격 결정의 기본 원리인 무차익 원리를 배웠습니다. 이번에는 그 원리를 적용하여 선도 계약(Forward Contract)의 가격(Price)과 가치(Value)가 계약 기간 동안 어떻게 결정되고 변하는지 구체적으로 알아보겠습니다. 가격과 가치는 자주 혼용되지만, 파생상품에서는 명확히 구분되는 개념입니다.선도 계약의 가격(Price) vs. 가치(Value)가격 (Price): 선도 계약에서 미래에 기초자산을 거래하기로 약속한 교환 가격 그 자체입니다. 이 '선도 가격(Forward Price)'은 계약 시점에 결정되며, 계약 기간 동안 변하지 않습니다. (단, 일일정산되는 선물의 경우는 예외)가치 (Value): 해당 선도 계약 포지션이 현재 시점에서 얼마의 금전적 가치를 갖는..

파생상품은 크게 선도 계약(Forward Commitment)과 조건부 청구(Contingent Claim) 두 가지 유형으로 나눌 수 있습니다. 이번 포스트에서는 이 두 유형의 차이점과 각각에 속하는 대표적인 파생상품인 선도, 선물, 스왑, 옵션의 기본 특징에 대해 알아보겠습니다.선도 계약 (Forward Commitment)선도 계약은 미래의 특정 시점에 특정 자산을 정해진 가격으로 사고팔기로 양 당사자가 의무적으로 약속하는 계약입니다. 계약 시점에는 가치가 0이며, 미래에 기초자산 가격이 어떻게 변하든 양측 모두 계약을 이행해야 할 의무가 있습니다.1. 선도 (Forwards)장외(OTC) 상품: 거래 당사자 간의 1:1 맞춤형 계약입니다.높은 거래상대방 리스크: 중앙청산소의 보증이 없어 상대방의 ..