채권 투자자는 채권을 통해 세 가지 원천에서 수익을 얻습니다: ① 쿠폰 및 원금 수령, ② 쿠폰 재투자 수익, ③ 채권 매각에 따른 자본 손익. 이 중 ②와 ③은 시장 이자율(YTM) 변동에 따라 달라지며, 이는 채권 투자의 핵심적인 리스크 요인이 됩니다. 이번 포스트에서는 이자율 변동이 채권 투자자의 최종 수익률에 미치는 영향과, 이 리스크를 측정하는 중요한 개념인 '듀레이션'에 대해 알아보겠습니다.이자율 리스크: 가격 리스크 vs. 재투자 리스크채권 투자자가 직면하는 이자율 리스크는 크게 두 가지 상반된 형태로 나타납니다.가격 리스크 (Price Risk)만기 전에 채권을 매도할 경우, 시장 금리 상승으로 인해 채권 가격이 하락할 위험입니다. 금리가 오르면 더 높은 수익률의 신규 채권이 발행되므로, ..
