옵션의 가치는 어떻게 계산할 수 있을까요? 이번 포스트에서는 옵션 가격 결정 모델의 가장 기본이 되는 이항 모델(Binomial Model)의 원리에 대해 알아보겠습니다. 이항 모델은 미래에 발생할 수 있는 경우의 수를 두 가지(상승 또는 하락)로 단순화하여 옵션의 가치를 역으로 추적하는 방법입니다.이항 모델의 기본 원리: 헤지 포트폴리오이항 모델의 핵심 아이디어는 무위험 헤지 포트폴리오(Riskless Hedge Portfolio)를 구성하는 것입니다. 즉, 기초자산과 옵션을 특정 비율로 조합하여, 미래에 기초자산 가격이 상승하든 하락하든 그 가치가 항상 동일하게 유지되는 포트폴리오를 만드는 것입니다.포트폴리오 구성: 기초자산(주식) h주를 매수하고, 콜옵션 1개를 매도합니다.헤지 비율(h) 계산: 미..
