채권 가치평가에서 모든 만기의 현금흐름을 단일한 만기수익률(YTM)로 할인하는 것은 현실을 단순화한 것입니다. 실제 시장에서는 만기에 따라 적용되는 이자율이 다릅니다. 이자율과 만기의 관계를 나타내는 이자율 기간 구조(Term Structure of Interest Rates), 즉 수익률 곡선(Yield Curve)에 대해 깊이 있게 알아보겠습니다.현물금리 (Spot Rates)현물금리(Spot Rate)는 특정 미래 시점에 한 번 지급될 현금흐름에 대한 할인율입니다. 이는 만기까지 이자를 지급하지 않는 무이표채(Zero-coupon Bond)의 수익률과 같습니다. 예를 들어, 3년 만기 현물금리는 지금 투자해서 3년 후에 원금과 이자를 한 번에 돌려받는 투자의 수익률을 의미합니다.채권의 진정한 내재가..
