지난 포스트에서 듀레이션이 금리 변동에 따른 채권 가격의 변동을 예측하는 강력한 도구임을 배웠습니다. 하지만 듀레이션은 가격-수익률 관계를 직선으로 근사하기 때문에, 금리 변동폭이 클 경우 오차가 발생합니다. 이번에는 이 오차를 보정해주는 볼록성(Convexity)의 개념과 포트폴리오 전체의 듀레이션과 볼록성을 계산하는 방법에 대해 알아보겠습니다.볼록성 (Convexity) 이란?채권의 가격-수익률 관계는 직선이 아닌 원점을 향해 볼록한(convex) 곡선 형태를 띱니다. 볼록성은 이 곡선이 얼마나 휘어져 있는지를 측정하는 지표입니다.듀레이션만으로 예측한 가격은 실제 채권 가격보다 항상 낮게(또는 같게) 예측되는 오차를 가집니다. 볼록성은 이 오차를 보정하여 더 정확한 가격 변동 예측을 가능하게 합니다...
