[CFA Level 1] 재무 보고와 분석 (47): 재고자산 평가와 분석 (LIFO vs FIFO)

재고자산의 회계 처리 방법은 기업의 매출원가와 순이익, 재무상태표상 자산 가치에 직접적인 영향을 미칩니다. 특히 원재료 가격이 변동하는 시기에는 어떤 평가 방법을 선택하는지에 따라 재무 성과가 크게 달라 보일 수 있습니다.

1. 재고자산 평가 방법

기업이 판매한 상품의 원가를 결정하는 방법은 다음과 같습니다.

• 선입선출법 (First-In, First-Out, FIFO): 먼저 매입한 재고가 먼저 판매된다고 가정하는 방법입니다. 실제 물류 흐름과 유사하여 널리 사용됩니다.
• 후입선출법 (Last-In, First-Out, LIFO): 가장 나중에 매입한 재고가 먼저 판매된다고 가정하는 방법입니다. U.S. GAAP에서는 허용되지만, IFRS에서는 허용되지 않습니다.
• 가중평균법 (Weighted-Average Cost): 판매 가능한 모든 재고의 원가를 평균하여 매출원가와 기말 재고를 평가하는 방법입니다.

2. 물가 상승 시 재무제표 영향

물가가 상승하는 인플레이션 상황에서 각 방법이 재무제표에 미치는 영향은 다릅니다.

• FIFO: 과거의 낮은 매입 원가가 매출원가로 기록되어, 매출원가는 낮아지고 순이익은 높게 계산됩니다. 기말 재고는 현재 시세에 가까운 높은 가치로 기록됩니다.
• LIFO: 최근의 높은 매입 원가가 매출원가로 기록되어, 매출원가는 높아지고 순이익은 낮게 계산됩니다. 이는 법인세 절감 효과로 이어질 수 있습니다. 기말 재고는 과거의 낮은 가치로 기록됩니다.

이러한 차이 때문에, 서로 다른 평가 방법을 사용하는 기업을 직접 비교하는 것은 적절하지 않습니다.

3. LIFO와 FIFO 간의 조정

분석가들은 기업 간 비교를 위해 LIFO를 사용하는 기업의 재무제표를 FIFO 기준으로 조정합니다. 이때 'LIFO Reserve(LIFO 유보금)'라는 항목을 사용합니다. LIFO Reserve는 LIFO 방식과 FIFO 방식 간의 재고 자산 평가액 차이를 의미하며, 미국 기업들은 이를 주석에 공시합니다.

• FIFO 기준 재고 = LIFO 기준 재고 + LIFO Reserve
• FIFO 기준 매출원가 = LIFO 기준 매출원가 - LIFO Reserve의 연간 증가분

이 조정을 통해 LIFO를 사용하는 기업과 FIFO를 사용하는 기업을 동일한 기준으로 비교할 수 있습니다.

핵심 용어 정리

영어	한글
Inventory	재고자산
FIFO (First-In, First-Out)	선입선출법
LIFO (Last-In, First-Out)	후입선출법
Weighted-Average Cost	가중평균법
Cost of Goods Sold (COGS)	매출원가
LIFO Reserve	LIFO 유보금

마치며

재고자산 평가 방법은 기업의 보고된 이익과 자산 가치에 큰 영향을 미칩니다. 특히 LIFO와 FIFO의 차이를 이해하고 LIFO Reserve를 활용해 재무제표를 조정하는 것은 기업의 성과를 정확하게 비교 분석하기 위한 중요한 기술입니다. 다음 시간에는 유형자산의 회계 처리에 대해 알아보겠습니다.