재무비율 분석

재무비율 분석(Financial Ratio Analysis) — US CPA FAR 핵심 비율 총정리

재무비율 분석(Ratio Analysis)은 재무제표 수치 간의 관계를 비율로 표현해 기업의 유동성(Liquidity), 레버리지(Solvency/Leverage), 수익성(Profitability), 효율성(Activity/Efficiency)을 평가하는 도구다. US CPA FAR 시험에서 계산 문제와 MCQ 모두에 출제된다.

① 유동성 비율(Liquidity Ratios)

비율	공식	해석
Current Ratio	유동자산 ÷ 유동부채	단기 채무 상환 능력. 2:1 권장.
Quick Ratio (Acid-test)	(현금+단기투자+순매출채권) ÷ 유동부채	재고 제외 즉시 환금 가능 자산
Cash Ratio	(현금+현금성자산) ÷ 유동부채	가장 보수적인 유동성 지표

② 레버리지 비율(Solvency/Leverage Ratios)

비율	공식	해석
Debt-to-Equity	총부채 ÷ 총자본	재무 레버리지 수준
Debt Ratio	총부채 ÷ 총자산	자산 중 부채 비중
Interest Coverage (TIE)	EBIT ÷ 이자비용	이자 지급 능력. 높을수록 안전.

③ 수익성 비율(Profitability Ratios)

비율	공식	해석
Gross Profit Margin	매출총이익 ÷ 순매출	원가 통제 효율성
Net Profit Margin	당기순이익 ÷ 순매출	최종 수익성
ROA	당기순이익 ÷ 평균총자산	자산 활용 수익성
ROE	당기순이익 ÷ 평균자기자본	주주 투자 수익성
EPS	(당기순이익 − 우선주배당) ÷ 가중평균 주식수	주당순이익

④ 효율성 비율(Activity/Efficiency Ratios)

비율	공식	해석
Inventory Turnover	매출원가 ÷ 평균재고	재고 회전 속도
Days in Inventory	365 ÷ Inventory Turnover	평균 재고 보유 일수
AR Turnover	순매출 ÷ 평균매출채권	채권 회수 속도
Days Sales Outstanding	365 ÷ AR Turnover	평균 채권 회수 일수
Asset Turnover	순매출 ÷ 평균총자산	자산의 매출 창출 효율

DuPont 분석

ROE = Net Profit Margin × Asset Turnover × Equity Multiplier
        = (NI/Sales) × (Sales/Assets) × (Assets/Equity)

ROE를 수익성·효율성·레버리지 세 요소로 분해하여 원인 분석 가능.

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