12_주당순이익_희석

💡 AICPA 핵심 포인트

Diluted EPS는 잠재적 보통주(Potential Common Shares)가 모두 행사된 것으로 가정했을 때의 EPS입니다. 전환사채(If-converted Method)와 스톡옵션(Treasury Stock Method)은 계산 방법이 완전히 다르며, 희석적(Dilutive)인지 반희석적(Antidilutive)인지 판별하는 것이 핵심입니다. 반희석적 항목은 절대 포함시키지 않습니다.

1. Diluted EPS 개요

Diluted EPS = (NI − Pref. Div. + Add-back) ÷ (Weighted Avg. Shares + Incremental Shares)

잠재적 보통주가 희석적(Diluted EPS < Basic EPS)인 경우에만 분모에 포함합니다.

2. 전환사채 (Convertible Bonds) — If-Converted Method

가정: 전환사채가 기초(또는 발행일)에 전환된 것으로 가정

• 분자(Numerator): NI에 세후 이자비용을 다시 더함 (이자를 낸 적 없다는 가정)
• 분모(Denominator): 전환 시 발행될 보통주 수를 더함

예시: Net Income = $500,000 / Weighted Avg. Shares = 100,000주
전환사채: 이자비용 $50,000 / 세율 30% / 전환 시 보통주 20,000주

Basic EPS = $500,000 / 100,000 = $5.00

Add-back = $50,000 × (1 − 30%) = $35,000 (세후 이자비용)
Incremental shares = 20,000주

Diluted EPS = ($500,000 + $35,000) / (100,000 + 20,000)
= $535,000 / 120,000 = $4.46 → 희석적 ✅ (4.46 < 5.00)

3. 주식옵션·신주인수권 — Treasury Stock Method

가정: 옵션이 기초에 모두 행사되고, 그 수취금액(행사가 × 옵션 수)으로 자기주식을 시장가로 매입

• 분자 조정 없음 (옵션 행사는 현금 수취이므로 NI에 영향 없음)
• 분모: 행사 주식수 − 자기주식 매입 주식수 = 순 증분 주식수(Incremental Shares)

예시: 스톡옵션 10,000개, 행사가 $20, 시장가(평균) $25

행사 시 수취현금 = 10,000 × $20 = $200,000
시장가 매입 주식수 = $200,000 ÷ $25 = 8,000주
순 증분 주식수 = 10,000 − 8,000 = 2,000주

→ 분모에 2,000주 추가, 분자는 그대로

⚠️ 행사가 > 시장가이면 반희석적(Antidilutive) → 포함 제외!

4. 전환우선주 (Convertible Preferred) — If-Converted Method

• 분자: 우선주 배당금을 차감하지 않음 (전환 가정하므로 배당 없다고 간주)
• 분모: 전환 시 발행될 보통주 수를 더함

5. 희석도 순서 (Ranking) — 복수 잠재주 처리

잠재적 보통주가 여러 종류인 경우, EPS에 가장 희석 효과가 큰 항목부터 순서대로 포함합니다. (개별 희석 EPS 비율 = Add-back ÷ Incremental shares, 이 값이 낮을수록 먼저)

잠재적 보통주	분자 조정	분모 조정	개별 비율
전환사채	+이자(세후)	+전환주식수	이자(세후) / 전환주식수
전환우선주	+우선배당	+전환주식수	우선배당 / 전환주식수
스톡옵션	조정 없음	+순 증분주식수	$0 / 증분주식수 = $0 → 가장 먼저

⚠️ 규칙: 어느 시점에서 누적 Diluted EPS가 Basic EPS보다 커지면(반희석), 그 항목부터는 포함하지 않고 중단합니다.

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마치며

Diluted EPS는 계산 과정이 길지만, "전환사채 = If-converted, 옵션 = Treasury Stock"이라는 두 가지 방법론을 확실히 구분하면 어떤 문제도 풀 수 있습니다. 다음 파트에서는 투자주식 회계(ASC 320, 321, 323, 825)로 넘어갑니다.

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