자산담보부증권(ABS) 중 가장 큰 비중을 차지하는 주택저당증권(Mortgage-Backed Security, MBS)에 대해 자세히 알아보겠습니다. MBS는 주택담보대출(모기지)을 기초자산으로 하며, 다른 ABS와 구별되는 가장 중요한 특징은 바로 조기상환위험(Prepayment Risk)입니다.조기상환위험 (Prepayment Risk)주택담보대출을 받은 차입자(집주인)는 만기 전에 언제든지 대출금을 갚을 수 있는 권리(일종의 콜 옵션)를 가집니다. 이사를 가기 위해 집을 팔거나, 더 낮은 금리의 대출로 갈아타기(refinancing) 위해 기존 대출을 갚는 행위 등이 이에 해당합니다. 이처럼 예상보다 빨리 원금이 상환되는 것을 조기상환이라고 합니다.MBS 투자자 입장에서 조기상환은 다음과 같은 두 ..
