경제/AICPA
24_현금흐름표_직접법
공부하는 맨더블
2026. 7. 17. 13:15
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💡 AICPA 핵심 포인트
직접법(Direct Method)은 FASB가 권장하지만 실무에서는 잘 쓰이지 않습니다. 시험에서는 매출채권·매입채무 T계정을 이용한 현금수취·지급 역산이 핵심입니다. CFI와 CFF는 직접법/간접법 모두 동일하므로, 직접법에서는 CFO 계산 방식만 다릅니다. T계정 분석으로 6개 항목(영업수입, 공급자지급, 인건비, 이자, 법인세, 기타영업비)을 하나씩 구하면 됩니다.
1. 직접법 CFO 구조
| CFO — Direct Method | |
|---|---|
| Cash Received from Customers | $XXX |
| Cash Paid to Suppliers | (XXX) |
| Cash Paid for Operating Expenses | (XXX) |
| Cash Paid for Interest | (XXX) |
| Cash Paid for Income Taxes | (XXX) |
| = Net Cash from Operating Activities (CFO) | $XXX |
2. T계정 분석 — 6가지 현금 항목
① 고객으로부터 수취한 현금 (Cash Received from Customers)
공식: Cash = Sales Revenue + 기초 A/R − 기말 A/R + 기초 Unearned Revenue − 기말 Unearned Revenue
예시: Sales $800,000, 기초 A/R $60,000, 기말 A/R $80,000, Unearned Rev 변동 없음
Cash Received = $800,000 + $60,000 − $80,000 = $780,000
A/R T계정: 기초$60K + Sales$800K − Cash수취?? = 기말$80K → Cash = $780K
예시: Sales $800,000, 기초 A/R $60,000, 기말 A/R $80,000, Unearned Rev 변동 없음
Cash Received = $800,000 + $60,000 − $80,000 = $780,000
A/R T계정: 기초$60K + Sales$800K − Cash수취?? = 기말$80K → Cash = $780K
② 공급자에게 지급한 현금 (Cash Paid to Suppliers)
공식: Cash Paid = COGS + 기말 Inventory − 기초 Inventory + 기초 A/P − 기말 A/P
예시: COGS $450,000, 기초 Inventory $70,000, 기말 Inventory $90,000
기초 A/P $40,000, 기말 A/P $55,000
Purchases = $450,000 + $90,000 − $70,000 = $470,000 (재고 T계정)
Cash Paid = $470,000 + $40,000 − $55,000 = $455,000
예시: COGS $450,000, 기초 Inventory $70,000, 기말 Inventory $90,000
기초 A/P $40,000, 기말 A/P $55,000
Purchases = $450,000 + $90,000 − $70,000 = $470,000 (재고 T계정)
Cash Paid = $470,000 + $40,000 − $55,000 = $455,000
③ 이자 지급 현금 (Cash Paid for Interest)
공식: Cash = Interest Expense + 기초 Interest Payable − 기말 Interest Payable
예시: Interest Expense $25,000, 기초 미지급이자 $5,000, 기말 미지급이자 $8,000
Cash Paid = $25,000 + $5,000 − $8,000 = $22,000
예시: Interest Expense $25,000, 기초 미지급이자 $5,000, 기말 미지급이자 $8,000
Cash Paid = $25,000 + $5,000 − $8,000 = $22,000
④ 법인세 납부 현금 (Cash Paid for Income Taxes)
공식: Cash = Tax Expense + 기초 Tax Payable − 기말 Tax Payable ± Deferred Tax 변동
예시: Income Tax Expense $60,000
기초 Tax Payable $10,000, 기말 Tax Payable $15,000
DTA 증가 $5,000 (비현금 효과)
Cash Paid = $60,000 + $10,000 − $15,000 − $5,000 = $50,000
예시: Income Tax Expense $60,000
기초 Tax Payable $10,000, 기말 Tax Payable $15,000
DTA 증가 $5,000 (비현금 효과)
Cash Paid = $60,000 + $10,000 − $15,000 − $5,000 = $50,000
3. 종합 예시 — 직접법 CFO 전체 계산
AIFA Corporation — Year Ended Dec 31, 20X3
CFO (Direct Method):
Cash Received from Customers $780,000
Cash Paid to Suppliers (455,000)
Cash Paid for Operating Expenses (115,000)
Cash Paid for Interest (22,000)
Cash Paid for Income Taxes (50,000)
Net Cash from Operating Activities $138,000
CFO (Direct Method):
Cash Received from Customers $780,000
Cash Paid to Suppliers (455,000)
Cash Paid for Operating Expenses (115,000)
Cash Paid for Interest (22,000)
Cash Paid for Income Taxes (50,000)
Net Cash from Operating Activities $138,000
4. 직접법 vs 간접법 비교
| 항목 | 직접법 (Direct) | 간접법 (Indirect) |
|---|---|---|
| CFO 시작점 | 현금 수취·지급 항목별 나열 | Net Income |
| FASB 권장 | ✓ (권장) | 허용 (실무 다수) |
| 추가 보충 공시 | 간접법 조정 표 별도 제공 필요 | 이자·세금 현금 지급액 공시 |
| CFI/CFF | 동일 | 동일 |
| CFO 결과 | 동일 | 동일 |
⚠️ 시험 포인트: 직접법 사용 시에도 간접법 조정 표를 별도 보충 공시해야 합니다. 두 방법 모두 동일한 CFO 금액을 도출합니다.
마치며
직접법 CFO는 T계정 역산으로 각 현금 항목을 구하는 방식입니다. A/R로 매출수취액, Inventory·A/P로 공급자지급액을 계산하는 흐름을 완전히 이해하면 어떤 변형 문제도 풀 수 있습니다. 마지막 파트에서는 공정가치 계층(Fair Value Hierarchy)과 투자 종합 정리를 학습합니다.
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